最安全的股票杠杆平台:股票短线配资-产品全渠道“封盘”？百亿量化私募回应

　　就市场传出“封盘”和产品分红的消息，6月22日百亿量化私募宽德投资发布了相关说明
。

　　宽德投资回应“封盘 ”传闻

　　此前 ，有媒体报道称
，据渠道人士透露，宽德投资将在6月30日全渠道进行“封盘
”；近期宽德投资对旗下部分产品进行分红 ，单位净值归“1”。

　　6月22日晚间
，宽德投资在官微发布了《关于宽德投资产品运作安排的说明》 。近期，公司的部分渠道募集节奏调整 ，市场对公司基金产品运作情况有所关注
，同时也有投资人针对产品分红等安排提出询问
。

　　针对产品“封盘 ”的说法，宽德投资表示 ，目前公司层面并无统一“封盘
”计划
，当前部分合作渠道针对产品募集节奏所做的阶段性调整，旨在更好地匹配策略承载能力 ，力争持续为投资者带来良好体验。

　　宽德投资称，在合理控制同类策略新增规模的同时
，公司将结合市场环境与运作安排，稳妥推进产品的后续开放 。敬请投资者理性看待 ，合理评估自身配置方案
。

　　针对分红的情况
，宽德投资表示，近期部分产品实施的分红安排 ，系基于基金合同约定及投资运作情况开展的常规化操作机制
，意在优化投资体验，增强客户的自主选择空间 ，相关操作不涉及策略方向或市场判断的调整。

　　近期已有多家私募宣布部分产品“封盘”

　　据上海证券报报道
，6月16日，百亿级量化私募衍复投资发布公告称 ，基于公司业务发展的战略规划以及对投资者利益的综合考量
，公司计划7月1日起关闭所有中证500、中证1000 、万得小市值概念指数增强策略产品的新客户申购，已持有投资者追加不受影响 。

　　公开资料显示 ，衍复投资成立于2019年，2020年1月衍复投资第一只产品建仓运作
，同年10月该量化私募管理规模便突破100亿元
。据渠道人士透露，目前衍复投资管理规模超700亿元人民币。

　　据业内人士透露 ，由于旗下产品业绩表现亮眼
，衍复投资去年以来发行较为火热 。

　　值得注意的是，衍复投资并非今年首个主动暂停新客申购的头部私募
。

　　5月30日 ，睿郡资产发布公告称
，公司董承非管理的产品自6月8日起暂停接受新客户申购申请，恢复申购的时间将另行通知 ，存量客户的申购业务不受影响。

　　据中国基金报报道
，这是董承非“公奔私 ”三年之后，首次对管理的私募产品采取暂停新客申购的动作 。据了解 ，目前董承非的管理规模超过100亿元。公司表示
，此次封盘，本着持有人利益优先的原则 ，旨在通过适度控制规模，做好产品业绩
，更好地服务现有客户
。

　　今年4月，杭州龙旗科技相关人士也透露 ，今年以来
，认购量化多头策略产品的资金较去年明显增多，不过考虑到投资者利益和策略容量 ，公司决定对量化择时产品封盘。

　　封盘潮背后的三重驱动逻辑

　　据朝阳永续分析
，不少头部私募选择封盘，背后有三重驱动：

　　首先最直接的原因是策略容量与收益衰减问题 。私募行业的“规模诅咒
”在私募新规后表现得尤为明显
。以量化私募为例 ，高频策略的容量普遍在30亿元—80亿元区间
，中低频策略也多在200亿元以下。当头部量化私募的择时策略规模不断突破时，单笔交易的市场冲击成本可能显著增加 。而对于主观多头领域 ，产品规模一旦过大
，前十大重仓股集中度势必下降，分散化投资则导致个股挖掘深度下降
。

　　其次是投资者利益优先的生存法则。头部私募正从“规模崇拜”转向“业绩至上 ” 。半夏投资李蓓曾直言：“与其要第一梯队的规模和二流的业绩 ，不如维持第二梯队规模争一流业绩
”
。这种转变的底层逻辑在于私募的盈利模式：业绩报酬（Carry）占头部机构收入的70%-90%，而管理费可能仅能覆盖运营成本的一半。

　　最后是结构性行情的策略适配压力 。2025年科技主线的极致分化
，加剧了策略容量的矛盾
。半导体
、AI算力等板块日均成交活跃度居前，但优质标的流通盘普遍较小 ，导致百亿级产品必须分散持仓。与此同时
，量化机构在中证2000等小盘指数的超额收益获取，也受制于成分股流动性瓶颈 。

　　21财经客户端综合朝阳永续、宽德投资微信公众号 、中国基金报
、上海证券报

（文章来源：21世纪经济报道）