股票配资平台网站:配资操盘开户-产销两旺背后 上市车企业绩“冰火两重天”

　　今年以来 ，一系列提振汽车消费的政策措施加速落地，车企产品密集换新
，消费者信心增强，汽车行业开局运行良好 。

　　中国汽车工业协会发布的数据显示 ，今年4月
，我国汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%。1—4月 ，汽车产销分别完成1017.5万辆和1006万辆
，同比分别增长12.9%和10.8%
。

　　尽管车市整体发展势头喜人，但细观之下 ，行业分化日益明显。根据车企一季度财报
，A股21家上市车企营业收入达5074.69亿元，归母净利润为163.24亿元 。处于第一阵营的比亚迪 、上汽集团、长城汽车和长安汽车4家车企的营业收入占21家车企总收入超七成 ，归母净利润占21家车企净利润总额超九成
，行业“马太效应”愈发显著
。

　　头部车企净利润普增

　　具体来看，比亚迪一季度实现营收1703.6亿元 ，同比增长36.35％；归母净利润达91.5亿元，同比上涨100.38％；毛利达341.85亿元
，同比增长32.1％。一季度，比亚迪累计销量突破100万辆 ，同比增长59.81％ 。

　　财报显示
，比亚迪一季度的研发费用达142.2亿元，同比增长34％
。今年以来 ，比亚迪发布“天神之眼 ”智能驾驶辅助系统
，将L2级辅助驾驶系统带到10万元级别价位。同时，兆瓦闪充
、车载无人机系统“灵鸢”等新技术接连亮相 。按照规划 ，比亚迪2025年全年销量目标为550万辆
，其中海外市场销量目标超80万辆
。从目前的发展态势来看，比亚迪在销量规模和营收利润规模上均已成为行业领军者。

　　或因与华为共创“尚界
”品牌、与宁德时代深化战略合作多重利好助力 ，上汽集团一季度实现业绩大幅增长 。一季度
，上汽集团销售整车94.5万辆，同比增长13.3％ ，终端累计交付超108万辆
。其中，新能源汽车销量达27.29万辆
，同比增长近30％。

　　今年一季度，上汽集团实现营收1408.6亿元 ，同比下滑1.55％；归母净利润30.2亿元
，同比增长11.4％；扣非净利润为28.5亿元，同比增长34.4％ 。中国证券报记者观察到 ，自2024年下半年起
，上汽集团进行了管理层大调整，并启动了一系列改革举措。2025年 ，上汽集团整车销量目标超过450万辆
，营业总收入目标超6740亿元，计划到2027年全球整车销量重回行业领先地位
。

　　一季度 ，长安汽车归母净利润为13.53亿元
，同比增长16.81％；扣非净利润为7.83亿元，同比大涨601.31％。长安汽车表示 ，业绩增长主要得益于公司推进第三次创业“创新创业计划” 。

　　数据显示，长安汽车一季度累计交付70.52万辆新车
，同比增长2％
。其中，新能源板块表现亮眼 ，销量达8.70万辆
，同比大增62％。不过，在销量 、利润增长的同时 ，长安汽车一季度营收却同比下降7.73％至341.6亿元 。对此
，长安汽车董事
、总会计师、董事会秘书张德勇表示，营收下滑主要受公司为稳基盘 、提升产品竞争力
、加大市场资源投入力度、综合单车资源同比增加影响
。

　　吉利汽车公布的盈利预告显示 ，会计政策变更后
，预计一季度公司净利润为52亿—58亿元，同比增长220％—270％。对此 ，吉利方面表示
，主要得益于两个方面 。一是一季度销量创历史新高 、新能源业务强劲增长
、产品结构优化及规模效应凸显带来的盈利能力大幅提升；二是出口业务快速增长，一季度海外出口销量近9万辆 ，汇率波动使得外汇汇兑税后净收益20亿—23亿元
。数据显示，今年一季度吉利控股集团全球总销量达94.66万辆
，同比增长31％。其中，吉利汽车一季度销量达70.38万辆 ，同比增长48％ 。含吉利、领克 、极氪在内的新能源车累计销量33.92万辆
，同比增长135％
。

　　传统腰部车企业绩承压

　　与上述头部车企相比，处于产品换代“阵痛期 ”的长城汽车一季度稍显乏力。一季度 ，长城汽车实现营收400.19亿元
，同比下滑6.63％；归母净利润为17.51亿元，同比下滑45.60％；扣非归母净利润为14.69亿元 ，同比下滑27.12％ 。长城汽车表示
，归母净利润下滑主要是因为报告期内公司处于产品换代升级周期，销量同比有所下滑以及直营体系建设投入增加。

　　一季度 ，长城整体销量为25.68万辆
，同比下滑6.73％
。旗下五大品牌中仅魏牌和长城皮卡两大品牌实现同比增长。哈弗品牌一季度销量14.46万辆，较去年同期下滑8.42％；坦克品牌一季度累计销量4.20万辆 ，同比下滑14.63％；欧拉品牌迟迟未见新车型亮相 。此外，“双销模式
”下
，直营体系的建设消耗了长城汽车大量投入
。财报显示，一季度长城营业总支出386亿元 ，其中销售费用便高达22.96亿元。

　　同样业绩承压的还有广汽集团 。一季度营收196.5亿元
，同比下降7.95％；归母净利润亏损7.32亿元，同比下降159.95％ ，去年其同期净利润为12.2亿元
。

　　中国证券报记者了解到
，当前，广汽集团正处于内部改革的关键阶段。2024年11月 ，广汽集团发布了为期三年的“番禺行动”
，目标是到2027年实现自主品牌销量占集团总销量的60%以上，并挑战200万辆的销量目标 。为实现这一目标 ，广汽集团开启了自主品牌一体化运营模式
，并不断在推进整合营销等领域的内部改革
。

　　此外，北汽蓝谷
、海马汽车、众泰汽车三家车企均在一季度出现亏损。

　　北汽蓝谷一季度净利润亏损9.53亿元 ，比去年同期亏损10.16亿元有所收窄 。数据显示，自2020年以来
，北汽蓝谷已经累计亏损超300亿元
。

　　海马汽车一季度营业收入2.68亿元，同比下降37.89%；净亏损3000.38万元。众泰汽车一季度营业收入9875.1万元 ，同比下降12.83%；净亏损1.03亿元 。

　　造车新势力冲刺盈亏线

　　截至发稿
，理想 、零跑、小鹏和蔚来尚未发布一季度财报数据。不过，随着理想
、零跑等少数新势力车企相继冲过盈亏平衡线 ，众多新势力车企对于达成扭亏目标的追求愈发迫切
。

　　作为首个实现盈利的造车新势力品牌
，继续增厚利润成为理想汽车的第一要务。一季度，理想累计交付量达9.29万辆 ，同比增长15.5％ 。理想汽车将于5月29日公布一季度财务业绩
。机构预测
，其一季度营收或达256亿元，同比增长36.4%。

　　对于在2024年四季度实现收支平衡的零跑汽车来说 ，一季度销量延续涨势 。数据显示
，一季度零跑共交付新车8.76万辆，同比增长162.1％
。今年 ，零跑汽车相继放出智驾软件免费、与一汽集团合作等多个“大招 ”。在海外市场，零跑和Stellantis合作
，计划于今年9月起在法国 、意大利
、德国等欧洲九国市场推出两款车型，计划今年海外销量目标达5万—8万辆 。

　　赛力斯一季度实现营收191.47亿元 ，归母净利润7.48亿元
，同比增长240.6％；毛利率达27.62％，净利率达3.87％
。赛力斯在一季度财报中表示 ，这主要得益于产品结构优化
，销售毛利率同比增加，以及报告期内保证金利息收入增加。

　　“小鹏汽车有信心在坚持AI研发投入的同时 ，实现在2025年第四季度盈利 。
”小鹏汽车董事长、首席执行官何小鹏表示
。一季度
，小鹏汽车累计交付新车9.44万辆，同比大增331％ ，环比增长2.7％
，超出一季度交付指引上限。其中，3月交付3.32万辆 ，创单月交付纪录，连续5个月突破3万辆 。小鹏汽车预计
，一季度总营收在150亿—157亿元之间，同比增长129.1％—139.8％。

　　蔚来汽车方面 ，一季度
，蔚来汽车共交付4.21万辆，同比增长40.1％
。其中 ，蔚来品牌交付2.73万辆
，乐道品牌交付1.48万辆。蔚来董事长李斌称，2025年是蔚来的产品大年 ，随着二季度销量提升
，经营现金流有望显著改善 。“从今年第二季度开始，公司业绩报表可以看到改善；第三季度将持续深化成本费用的控制；第四季度蔚来有信心实现单季度盈利的目标
。”

（文章来源：中国证券报）