股票配资技巧和方法:排名第一的配资公司-高盛：中国经济增长仍较有韧性 维持对A股和港股的超配建议

　　“市场配置方面 ，我们维持对A股和港股的超配建议
，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点 ，隐含约10%的上行空间 。 ”在6月23日举行的媒体见面会上
，高盛中国股票策略分析师付思表示
。

　　行业配置方面，付思表示 ，高盛近期调高了银行和地产板块的评级
，主要受益于国内政策支持，同时继续超配以消费为主的板块 ，包括医疗器械、消费服务 、传媒和电商零售等细分领域。

　　高盛中国经济学家王立升指出，中国经济增长短期仍较有韧性
，今年下半年政策对冲会明显加码 。

　　A股
、港股或将齐头并进

　　付思强调，目前高盛维持对A股和港股的超配建议
。

　　资金层面 ，付思介绍
，当前全球配置型资金对美国股票的持仓已达历史高位，而中国在全球配置型资金中仍处于底部位置 ，这种配置差异为中长期资金回流中国股票创造了空间和可能性
，若宏观经济持续改善，具备较大潜力吸引更多资金流入。

　　高盛的数据显示 ，对冲基金在今年3月份仓位曾达到近五年的中位数水平
，这主要得益于AI技术突破后1-2月份的大幅加仓 。但截至6月18日，其仓位已显著回落至12%分位数水平 ，表明当前对冲基金持观望态度
。投资者当前重点关注7-8月关税政策落地情况以及下半年政策动向
，这些因素将直接影响后续资金配置决策。

　　谈及A股和港股的轮动，付思认为 ，A股和港股未来三个月的表现可能相对会均衡 。港股市场近期表现呈现回暖态势，A+H两地上市公司的折价水平已明显收窄。新消费和科技类企业的IPO热度显著提升
，投资者对这些领域的关注度持续走高
。从资金流向来看，南下资金年初至今已流入近900亿美元 ，接近去年全年1000亿美元的规模
，其中高股息股票占比约30%，AI相关标的及科技股占比超过20% ，消费板块在两会后也获得一定资金流入。

　　此前
，高盛发布《中国民营企业回归》系列报告指出，在各种宏观、政策和微观因素驱动下 ，中国民营企业的中期投资前景正在改善
，当前十大领先企业——“中国民企十杰
”能够巩固其在股市上的主导地位，与美国的“七巨头”股票遥遥相仿 。

　　高盛所说的“中国民企十杰 ”分别是：腾讯 、阿里巴巴
、小米、比亚迪 、美团
、网易、美的集团 、恒瑞医药、携程集团和安踏体育
。

　　“目前投资者对这10只股票的反馈比较积极 ，大家基本认同这些股票能代表中国经济增长
，且公司自身基本面相对稳健，即使宏观上有压力 ，这些公司也能通过业务扩张提升盈利水平。
”付思说 。

　　投资主题来看，付思建议关注“民企十杰”
、AI、出口新兴市场的相关企业 、高股息
、国内政策受益股、国内财政政策受益股等
。

　　行业配置方面
，付思表示，高盛近期调高了银行和地产板块的评级 ，主要受益于国内政策支持
，同时继续超配以消费为主的板块，包括医疗器械 、消费服务
、传媒和电商零售等细分领域。

　　中国经济增长短期仍较有韧性

　　高盛中国经济学家王立升也在会上对宏观经济方面发表了最新观点 。

　　王立升指出 ，中国经济增长短期仍较有韧性
，今年以来出口超预期，使得中国GDP增长稳定
。但他预计若经济增长动能由出口驱动转向内需驱动 ，则意味着需要更多政策支持。

　　王立升判断
，今年下半年政策对冲会明显加码 。虽然下半年会有适度温和政策宽松，尤其在消费和投资端 ，但大规模的政策刺激在非常短期（如1- 2个月）内公布的可能性相对较低
。

　　人民币方面
，王立升预计，人民币对美元有一定升值空间 ，但幅度比欧元和日元升值小，预计未来3个月、6个月和12个月人民币对美元汇率与现在7.2左右相比有一定升值
，预测分别是7.1 、7.0和6.9，即未来一年内人民币可能对美元升值接近4% ，不过人民币升值幅度不及其他主要货币
，人民币对一揽子货币相对仍存在贬值倾向，这对出口能提供适当小幅支撑。

　　“过去的一个周末 ，地缘政治问题变得更加敏感和尖锐
，尤其是以伊冲突局势紧张，导致全球油价面临比较大的波动 。 ”王立升还提到 ，原油价格可能对中国PPI产生更直接的影响。由于PPI在过去的一段时间持续为负
，如果原油等部分大宗商品价格小幅上行，其实有助于带有一定的输入性通胀 ，改善一定的通缩预期
，但整体来说对中国的影响相对比较小
。