正规杠杆平台:沈阳配资平台-套利不成反被套？信创ETF集体大跌 哄抢资金“折戟”

　　套利大军再次折戟 。

　　6月10日 ，重大资产重组标的海光信息、中科曙光复牌
，开盘后，中科曙光一字涨停 ，海光信息高开超8%之后回落，截至收盘涨幅为4%左右
。

　　券商中国记者注意到
，此前因海光信息 、中科曙光停牌被资金疯抢的信创ETF，集体遭遇抛售 ，当天跌幅在2.5%—3.8%不等。

　　信创ETF套利折戟

　　6月10日
，两大算力龙头海光信息
、中科曙光复牌，虽然被合并方中科曙光一字涨停 ，但海光信息却冲高回落
，截至收盘仅上涨4%左右 。

　　同时，整个信创板块也在当天整体回调 ，天阳科技、深信服 、星环科技等多只个股跌超5%
，国证信创、中证信创两大指数分别下跌1.49%
、2.32%。

　　在市场情绪的影响下，此前被资金哄抢的7只信创ETF集体大跌 ，当天跌幅2.5%—3.8%不等
。同时
，由于前期埋伏资金集中获利了结，7只信创ETF均出现显著卖盘 ，换手率飙升。

　　比如，国泰信创ETF当天换手率高达57.99%
，截至收盘下跌2.98%，已经转为折价状态；此外 ，富国信创ETF、华宝信创ETF的换手率也均超过了40%
，汇添富信创ETF当天下跌3.76%，7只信创ETF中5只已处于折价状态 。

　　按此计算 ，从2只股票5月26日停牌至今
，区间涨幅最高的华夏信创ETF上涨2.66%，区间涨幅最低的广发信创ETF上涨0.72%
。这意味着 ，那些想通过信创ETF提前买入海光信息和中科曙光的套利资金
，如果是在溢价状态买入，将遭遇溢价收敛 、套利资金赎回砸盘以及市场本身回调的三杀 ，套利不成反被套。

　　近70亿元资金哄抢

　　由于海光信息
、中科曙光均为国证信创、中证信创指数的前十大权重股
，在2只股票停牌期间，跟踪上述两个指数的7只信创ETF集体遭遇套利资金哄抢 。

　　数据显示 ，5月26日至6月9日，华夏基金 、国泰基金
、富国基金、易方达基金 、华宝基金
、汇添富、广发基金旗下信创ETF份额 、规模大增
，分别获得资金净流入22.67亿元
、18.54亿元、10.67亿元 、5.45亿元、4.81亿元
、4.13亿元、3.45亿元，合计获得了近70亿元的资金追捧
。其中 ，国泰基金 、富国基金旗下信创ETF的份额增长了超10倍。

　　近期
，上述基金公司集体发布公告，对旗下信创ETF提示风险 。公告普遍表示 ，近期
，信创 ETF规模变动较大，基金标的指数权重股停牌 ，基金管理人无法及时调整投资组合
，可能导致基金跟踪误差及跟踪偏离度扩大，特此提示投资者关注相关风险 ，并谨慎做出投资决策
。

　　但实际操作上
，ETF套利限制重重。华夏基金解释道，一方面 ，通过二级市场买入持有ETF份额，停牌成份股复牌后
，可关注ETF价格能否因复牌受益
、有所表现；另一方面，ETF套利一般是先在二级市场买入份额 ，再赎回得到对应的成份股股票组合
，这里有可能包含停牌的股票，但是如果ETF的申购赎回清单中涉及停牌个股在“现金替代 ”栏的标识显示的是“必须
” ，那么赎回的股票组合里对应的个股只能给现金
，不会给股票 。

　　券商中国记者查阅上述7只信创ETF最新的申购赎回清单发现，国泰基金、富国基金 、广发基金
、汇添富基金、华宝基金 、华夏基金旗下信创ETF均将海光信息
、中科曙光的现金替代标志设为“必须”
。

　　此外 ，华夏基金提示
，ETF是一篮子股票，除停牌公司外 ，其余成份股往往整体占比更高
，它们的波动也会对ETF整体走势造成影响。此外，ETF在溢价情况下很可能价格已经隐含了套利的部分 ，溢价随时有被抹平的可能，交易的风险会被拉高 。

　　重视6月科技行情

　　6月10日
，以信创为代表的科技板块整体回调，也一定程度上降低了市场热度 ，但多家机构仍然表达了相对乐观的看法。

　　华创证券指出
，当前计算机已经进入6月AI Agent行情，产业推动商业化加速落地 ，将带来年度科技行情
。此外
，该机构认为，信创产业链并购重组正加速向“技术互补型整合 ”与“生态闭环构建”方向演进 ，形成“软件服务商+硬件制造商
”垂直协同与“芯片-系统-应用”全链贯通的双重路径。

　　天风证券指出
，经贸协商未完待续，自主可控仍是长期逻辑 。自主可控的第一个逻辑是国家政策多年布局下的积累；第二个逻辑是国产替代
。穿透到二级行业 ，短期可以关注估值处于低位的方向
，中期关注产业节奏。估值方面，前期估值处于低位的板块主要为军工、医药 、电子；产业节奏方面 ，军工→信创→医药→先进制造 。该机构认为，信创板块收入端稳健复苏
，结构性亮点突出，国产算力与信创板块受益于政策支持自主可控与技术迭代 ，景气度有望持续上行
。

（文章来源：券商中国）