股票短线配资:股票正规平台-今年前4个月新增人民币贷款超10万亿元 未来一段时期金融总量有望保持合理增长

　　本报记者刘琪

　　5月14日 ，中国人民银行（以下简称“央行”）发布2025年4月份金融统计数据的报告显示
，4月末，人民币贷款余额265.7万亿元 ，同比增长7.2%；广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%。同时公布的2025年4月份社会融资规模存量统计数据报告显示
，4月末，社会融资规模存量为424.0万亿元 ，同比增长8.7% 。

　　从今年前4个月的金融总量数据看
，社会融资规模、M2 、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速，显示出金融对实体经济的支持力度仍然较大
。

　　信贷增速保持较高水平

　　今年前4个月人民币贷款增加10.06万亿元。4月末 ，人民币贷款余额265.7万亿元
，同比增长7.2% 。从4月份来看，当月人民币贷款增加了2800亿元。

　　民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示 ，4月份信贷数据受到短期和中长期多重因素影响
。4月份为传统信贷小月
，在一季度信贷投放“靠前发力 ”后，新增贷款规模环比出现明显回落。同时 ，进入4月份
，内外部不确定性上升，对市场预期和出口增长形成扰动 ，导致外贸企业
、产业链上下游及居民相关信用扩张节奏放缓 。此外，去年以来
，地方化债进程不断加快，也在一定程度上影响了信贷增速表现
。

　　“还原地方债务置换影响后 ，贷款支持力度实际上比统计数据还要更高。
”业内专家表示
，去年四季度用于化债的特殊再融资专项债发行超过2万亿元，今年1月份至4月份又发行近1.6万亿元 ，市场调研初步估算
，对应置换的贷款约有2.1万亿元，还原后4月末人民币贷款增速维持在8%以上 。

　　地方债务置换不影响金融支持实体经济力度 ，反而对经济的长远发展有利
。前述专家表示
，地方政府发行专项债置换隐性债务相关贷款，统计上会下拉信贷增速 ，但实质上只是将金融体系对实体经济的支持方式由贷款转变为债券
，金融支持力度并未受影响。

　　政府债券加快发行

　　初步统计，2025年前4个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元 ，比上年同期多3.61万亿元 。具体到4月份来看，社会融资规模新增1.16万亿元
，比去年同期多约1.22万亿元
。4月末社会融资规模存量增速比3月末提高0.3个百分点至8.7%，对实体经济的支持力度有所加大。

　　政府债券发行加快对社会融资规模形成有力支撑 。今年政府债券发行明显加快 ，前4个月政府债券净融资超过5万亿元
，同比多约3.6万亿元
。其中，4月份启动超长期特别国债、注资特别国债发行 ，地方政府特殊再融资专项债发行持续推进。据市场人士分析
，4月份政府债券净融资约9700亿元，同比多约1.1万亿元 ，拉动社融增速大约0.3个百分点 。

　　低基数效应M2增速提升

　　在上年低基数效应作用下
，今年4月末M2增速出现提升，较3月末大幅上行1个百分点。

　　业内专家认为 ，在去年较大力度的金融数据“挤水分”后
，过去相当一部分虚增的 、不规范的存贷款被压缩，金融总量数据增长更稳更实
。同时 ，今年以来，存款向理财分流的情况也明显减少
，部分资金还从理财回流到存款账户。4月份，存款减少约8700亿元 ，同比少减约3万亿元
，对M2增速上拉影响约1个百分点 。还原去年基数的特殊因素影响，4月末M2增速仍保持上月相对平稳的增长水平
。

　　“今年4月份货币信贷整体保持平稳较好增长势头 ，去年同期的低基数
，在余额增速的计算上会拉高目前的数据。随着低基数效应的递减，未来M2增速会恢复到今年前几个月的正常增长水平 。 ”业内专家表示
。

　　4月末 ，狭义货币（M1）余额109.14万亿元
，同比增长1.5%，较上月末小幅回落0.1个百分点。

　　温彬表示 ，4月份M1增速小幅回落
，保持相对稳定 。一方面，4月份为传统税收大月、政府债发行继续加快 ，财政多收少支对居民
、企业存款形成挤出效应，财政存款与一般存款间“跷跷板”现象显现
，影响M1表现
。另一方面，政府债发行节奏前置 ，地方化债进程加快
，财政资金拨付落地对相关企业活期存款也形成一定支撑。

（文章来源：证券日报）